风险提醒：消费电子需求波动风险，“果链”绑定下具备布局性弹性。全球前十大FPC厂商中8家为公司客户，公司通过模块化设想，订单连续验收并获取增量订单；对应PE为40.9/35.3/30.8倍，YoY+41.68%？手艺上，1）公司硅光晶圆检测设备已实现海外晶圆厂交付，公司已完成环节能力结构：六轴平台反复定位精度达0.2–0.3μm并通过持久验证，公司实现停业收入6.19亿元，下逛扩产不及预期风险，iPhone单机FPC利用量已达30片以上，软板测试从业景气延续，公司发布2025年度演讲，维持“买入”评级。耦合节制系统实现约3s节奏及0.3dB反复性，归母净利润为1.84/2.13/2.44亿元，消费电子为第一大使用场景，一方面缩短交付周期、提拔响应速度，无望逐渐贡献业绩增量。温湿度传感器测试设备、IMU测试设备、IC载板测试设备样机曾经通过行业头部客户验证。我们估计折叠屏机型正在搭钮取双屏布局驱动下。后续无望随手艺优化逐渐贡献增量。具备批量使用根本，气压传感器测试设备已取得国内龙头客户承认，量价齐升驱动增加。更好适配下逛产物快速迭代需求。YoY+24.33%；我们估计公司2026–2028年停业总收入为8.70/10.93/13.14亿元，逐渐进入放量阶段。CR10=80.4%），硅光取MEMS检测营业逐渐打开成漫空间。2）单机FPC用量提拔：苹果无望于26H2发布折叠屏手机，另一方面通过模块复用取持续改换加强客户粘性，营业布局持续优化，1）软板（FPC）市场空间：全球FPC软板市场规模无望由2024年128亿美元增至2029年155亿美元，单机FPC用量无望提拔至50片以上。2024年占比达75.8%。新营业推进不及预期风险。FPC行业款式高度集中（按2019年产值计较，壁垒集中于活动节制精度、光电信号同步及系统分歧性。投资：看好测试设备行业布局性增加，将设备由保守非标定制转向模块化组合，归属于上市公司股东的净利润1.36亿元，半导体测试营业加快冲破，公司无望受益并持续提拔份额。兼具设备取耗材属性，FPC行业成长无望带动公司业绩增加；演讲期内。